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ETF为投资者提供了一种交易方式：二级市场交易ETF，即在交易所挂牌交易 ETF的双重交易特点表现在它的申购和赎回与ETF本身的市场交易是分离的，在二级市场分别进行 ETF同时为投资者提供了两种不同的交易方式：一方面，投资者可以在一级市场交易ETF，即进行申购与赎回；另一方面，投资者可以在二级市场交易ETF，即在交易所挂牌交易 ETF的重要特征在于它独特的双重交易机制
指数型基金 进行一级市场和二级市场并存交易 一级市场、二级市场套利交易 实物的申购、赎回机制
投资者既可以在交易所二级市场买卖ETF份额，又可以像开放式基金那样申购、赎回ETF份额 在一级市场申购ETF是一揽子股票交换ETF份额 ETF的申购、赎回既可以在代销网点进行，又可以在交易所进行 投资者都可以申购和赎回任意数量的ETF份额
ETF或LOF的交易机制为市场套利者提供了跨一、二级市场实施套利的可能 上证50ETF一级市场申购和赎回的基本单位是1000份，所以适合中小投资者参与 当ETF或LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场电购ETF或LOF，然后在二级市场上抛出获利 当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场买入ETF或LOF，然后在一级市场要求赎回获利
-级市场 二级市场 一级市场或二级市场 -级市场与二级市场
被动操作的指数型基金 独特的实物申购赎回机制 独特的现金申购赎回机制 实行一级市场与二级市场并存的交易制度
ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度 只有资金达到一定规模的投资者才能参与ETF一级市场的交易 ETF申购与赎回时一般以现金交付 正常情况下，ETF二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近
实物申购、赎回机制独特 被动操作的指数基金 一级市场与二级市场并存的交易制度 二级市场的交易无涨跌停限制
申购和赎回有规模限制 可以在一级市场和二级市场间进行套利交易 二级市场交易价格基本上趋近于单位净值 可以采用卖空策略
当ETF和LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场申购ETF或LOF，然后在二级市场上抛出获利 当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场上买入ETF或LOF，然后在一级市场要求赎回 LOF、一级市场申购和赎回的基本单位是100万份，因此资金规模较小的普通投资者不适宜参与深市LOF、的套利交易 与普通开放式基金不同，ETF或LOF的交易机制为市场套利者提供了跨一二级市场实施套利的可能
实行一级市场与二级市场并存的交易制度 被动操作指数基金 独特的实物申购、赎回机制 只能通过交易所进行交易
一级市场二级市场 二级市场一级市场 一级市场一级市场 二级市场二级市场
实物申购赎回 二级市场的交易无涨跌的限制 一级市场与二级市场并存的交易制度 被动操作的指数型基金
ETF或LOF的交易机制为市场套利者提供了跨一、二级市场实施套利的可能 上证50ETF一级市场申购和赎回的基本单位是1000份，所以适合中小投资者参与 当ETF或LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场购入ETF或LOF，然后在二级市场上抛出获利 当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场买入ETF或LOF，然后在一级市场要求赎回获利
被动操作指数基金 只能通过交易所进行交易 独特的实物申购、赎回机制 实行一级市场与二级市场并存的交易制度
指数型基金 实物申购赎回 被动操作 一级市场与二级市场并存
二级市场；一级市场 二级市场；二级市场 一级市场；二级市场 一级市场；一级市场
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