计算股票价值的贴现率应当是投资者要求的收益率，可根据股票历史上长期的平均收益率来确定；也可以参照债券的收益率，加上一定的风险报酬率来确定；更常见的方法是直接使用市场利率。（）

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股票市场的平均收益率债券收益率加适当的风险报酬率国债的利息率投资人要求的必要收益率

股票的价值是投资于股票预期获得的未来现金流量的现值只有股票价值大于其购买价格时，才值得投资股票投资的收益率即在股票投资上未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率。股票的价值=未来第一期股利/折现率

股票价格到期收益率股票价值票面利率

财务估值的方法有折现法和非折现法折现法在进行股票价值评估时，折现率应当是投资者期望的最低收益率折现法在进行债券估值时，应选择市场利率作为折现率。折现法在进行项目投资决策时，应选择项目的必要报酬率或项目所在行业的平均收益率作为折现率。在进行企业价值评估时，一般选择市场利率作为折现率。

股票过去的实际报酬率仅指股票预期资本利得率仅指股票预期股利收益率股票预期股利收益率和预期资本利得率之和股票预期必要报酬率

股票价值=每年股利/投资者要求的报酬率股票价值=当前股利*（1+股利成长率）/（投资者要求的报酬率-股利成长率）股票价值=预期年末股利/（投资者要求的报酬率-股利成长率）股票价值=该股票市盈率*该股票每股收益股票价值=行业平均市盈率*该股票每股收益

股票市场的平均收益率债券收益率加适当的风险报酬率国债的利息率投资人要求的必要报酬率