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财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的 财务杠杆越大，财务风险越大 财务杠杆系数为1，说明没有财务风险 在没有优先股的情况下，财务杠杆系数反映边际贡献与息税前利润的比率
经营杠杆影响营业利润 财务杠杆影响每股收益 总杠杆影响每股收益 只要总资本营业利润率高于举债成本，财务杠杆正效应必定出现
财务杠杆系数＝（基期息税前利润＋基期固定成本）/基期息税前利润 财务杠杆系数＝息税前利润变动率/销售量变动率 财务杠杆系数＝基期边际贡献/（基期边际贡献－基期固定成本） 财务杠杆系数＝基期息税前利润/基期利润总额
财务杠杆系数=(基期息税前利润+基期固定成本)/基期息税前利润 财务杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率 财务杠杆系数=基期边际贡献/(基期边际贡献-基期固定成本) 财务杠杆系数=基期息税前利润/基期利润总额
联合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润 经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆 联合杠杆系数越大，企业经营风险越大
经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数恒大于1 财务杠杆表明息税前利润对每股利润的影响 复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响 经营杠杆表明销量的变动对息税前利润变动的影响
只要有固定性经营成本的存在，经营杠杆系数总是大于1的 经营杠杆系数可以为负数 经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响 财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响 在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数和财务杠杆系数同向变动
财务杠杆越大，企业价值越大 财务杠杆越大，企业股权资本成本越高 财务杠杆越大，企业利息抵税收益越大 财务杠杆越大，企业财务困境成本越高
应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定为最大化企业价值而应该筹集的债务额 有杠杆企业的总价值=无杠杆价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值 有杠杆企业的价值等于（除资本结构不同外所有其他方面完全相同）无杠杆企业的价值与利息抵税之和 有杠杆股权的资本成本等于无杠杆股权的资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价
财务杠杆反映的是息税前利润的变化对每股收益变动的影响程度 财务杠杆越大，财务风险越大 如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应 财务杠杆的大小是由固定性资本成本决定的
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