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以房地产的预期未来收益为导向求取估价对象的价值 以房地产的现期收益为导向求取估价对象的价值 将房地产收益直接资本化 将房地产收益报酬资本化
市场提取法求出的报酬率来源于市场,完全可以作为未来收益风险的可靠指针 累加法求取报酬率时,风险调整值相对于同期国债利率是相同的 报酬率不包含通货膨胀因素的影响 报酬率是在报酬资本化法中采用的,是通过折现方式将房地产的预期收益转换为价值的比率
一般来说,折现率应由无风险报酬率和风险报酬率构成 资本化率与折现率是否相等,主要取决于同一资产在未来长短不同的时期所面临的风险是否相同,二者可能是不相等的 资本化率与折现率在本质上没有区别,在收益额确定的情况下,折现率越高,收益现值越低 本质上讲,折现率是一种期望投资报酬率 折现率是将未来有限期的预期收益折算成现值的比率,资本化率则是将未来永续性预期收益折算成现值的比率
市场提取法求出的报酬率来源于市场,不能真实反映收益风险 累加法求取报酬率时,风险调整值相对于同期国债利率或银行存款利率都是相同的 报酬率不包含通货膨胀因素的影响 报酬率是在报酬资本化法中采用的,是通过折现方式将房地产的预期收益转换为价值的比率
资本化率应用在直接资本化法中 资本化率是有效毛收入乘数的倒数 资本化率是通过折现方式将房地产收益转换为价值的比率 资本化率能明确表示房地产的获利能力 资本化率通常用未来第一年的净收益除以价格来计算
折现率与资本化率有本质上的区别 折现率一般由无风险报酬率与风险报酬率组成 折现率是将未来有限年期的预期收益(收入流)折算成现值的比率 资本化率是将未来永续性预期收益(年金)转化为现值的比率 资本化率除了反映无风险报酬率和风险报酬率外,还反映资产收益的长期增长前景
房地产投资项目的实际收益现金流未达到预期目标要求,物业实际运营费用支出超过预期运营费用,报酬率不变 房地产投资项目的实际收益现金流超出预期目标要求,物业实际运营费用支出低于预期运营费用,报酬率不变 房地产投资项目的实际收益现金流未达到预期目标要求,运营费用不变,报酬率升高了 房地产投资项目的实际收益现金流超出预期目标要求,运营费用不变,报酬率降低了 物业实际运营费用支出超过预期运营费用,实际收益现金流与预期收益现金流一样,报酬率升高了
资本化率应用在直接资本化法中 资本化率是有效毛收入乘数的倒数 资本化率是通过折现方式将房地产收益转换为价值的比率 资本化率能明确表示房地产的获利能力 资本化率通常用未来第一年的净收益除以价格来计算