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由于未来收益存在不确定性,发行价格通常要对每股净现值折让20%~30% 由于未来收益存在不确定性,发行价格通常要对每股净现值折让10%~20% 用现金流量折现法定价的公司,发行上市时套算出来的市盈率与一般公司发行股票的市盈率之间不具可比性 用现金流量折现法定价的公司,其市盈率往往远低于市场平均水平
发行价格二每股净利润X市盈率 发行价格二每股净利润x发行市盈率 发行价格二每股净资产X市盈率 发行价格二每股净资产x发行市盈率
发行价格 发行市盈率区间 发行价格区间 发行市盈率
市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价
发行价格=每股净利润×市盈率 发行价格=每股净利润×发行市盈率 发行价格=每股净资产×市盈率 发行价格=每股净资产×发行市盈率
净资产倍率法 市盈率法 估价法 竞价确定法 借鉴法
公开间接发行的股票变现性强,流通性好 股票的销售方式包括包销和代销两种 股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法,净资产倍率法,现金流量折现法 按照我国《公司法》的规定,公司发行股票不准折价发行
股票的发行价格可以等于票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额 股票的定价不仅仅是估值及撰写股票发行定价分析报告,还包括了发行期间的具体沟通、协商、询价、投标等一系列定价活动。 根据中国证监会《证券发行与承销管理办法》规定,发行人及其保荐人应通过询价的方式确定股票发行价格 《证券法》第三十四条规定:“股票发行采取溢价发行的,其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。”
股票的发行价格可以等于票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额 股票的定价不仅仅是估值及撰写股票发行定价分析报告,还包括了发行期间的具体沟通、协商、询价、投标等一系列定价活动 根据中国证监会《证券发行与承销管理办法》规定,首次公开发行股票应通过询价的方式确定股票发行价格 《证券法》规定,股票发行采取溢价发行的,其发行价格由发行人确定
确定每股净收益的方法有两种,一是完全摊薄法,二是加权平均法 计算每股净收益时,分子是发行当年的预测净利润 计算每股净收益时,分子是发行前一年的净利润 可以根据二级市场的平均市盈率拟定发行市盈率
每股净资产乘以发行市盈率 每股总资产乘以发行市盈率 每股收益乘以发行市盈率 每股市价乘以发行市盈率
市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价
协商定价法 市盈率法 竞价确定法 净资产倍率法、现金流量法
市盈率法中的较合理的做法是完全摊薄法 净资产倍率法在我国常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行 采用现金流量折现法时,发行价格通常等于计算出的每股净现值 现金流量折现法在国际上主要用于对新上市公路,港口,桥梁,电厂等基建公司的估值发行定价
询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段 通过初步询价确定发型价格和相应的市盈率 首次公开发行的股票在中小企业板和创业板上市的,发行人及其主承销商可以根据初步询价结果协商确定发行价格,不再进行累计投标询价 上市公司发行证券,可以通过询价方式确定发行价格,也可以与主承销商协商确定发行价格
净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 现金流量折现法适用于前期投资大,初期回报不高,上市时利润偏低企业的普通股发行定价 市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格