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中小投资者被排斥在一级市场之外 二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易 无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者，均可按市场价格进行ETF份额的交易 正常情况下，二级市场交易价格可能很大程度地偏离基金份额净值
ETF是进行被动投资的指数基金 与传统的指数基金相比，ETF成本较高 机构投资者和中小投资者均可按市场价格在二级市场进行ETF份额的交易 一级和二级市场差价引发的套利交易会驱使二级市场价格回复到基金份额净值附近
折(溢)价率=(二级市场价格-基金份额净值)/基金份额总值×100% 折(溢)价率=(二级市场价格/基金份额总值-1)×100 折(溢)价率=(二级市场价格-基金份额净值)/基金份额净值×100% 折(溢)价率=(1-二级市场价格/基金在份额净值)×100
ETF或LOF的交易机制为市场套利者提供了跨一、二级市场实施套利的可能 上证50ETF一级市场申购和赎回的基本单位是1000份，所以适合中小投资者参与 当ETF或LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场电购ETF或LOF，然后在二级市场上抛出获利 当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场买入ETF或LOF，然后在一级市场要求赎回获利
中小投资者被排斥在一级市场之外 二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易 无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者均可按市场价格进行ETF份额的交易 二级市场交易价格可能很大程度地偏离基金份额净值
当基金二级市场价格高于基金份额净值时，为溢价交易，对应的是溢价率；当二级市场价格低于基金份额净值时，为折价交易，对应的是折价率。 作为被动型的指数基金，ETF的投资目标不是超越指数的表现，而是希望取得与指数样本一致的收益，因此基金收益与标的指数收益之间的偏离程度成为判断ETF运作效果的重要指标。 日跟踪误差等于ETF日净值增长率与标的指数日收益率之差。 信息比率等于基金相对于指数获得的超额收益除以跟踪误差，即单位跟踪误差上基金获得的超额收益。
折（溢）价率=（二级市场价格-基金份额净值）/二级市场价格×100% 折（溢）价率=（二级市场价格-基金份额净值）/基金份额净值×100% 折（溢）价率=（二级市场价格-基金份额总值）/基金份额总值×100% 折（溢）价率=（二级市场价格-基金份额总值）/二级市场价格×100%
当ETF和LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场申购ETF或LOF，然后在二级市场上抛出获利 当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场上买入ETF或LOF，然后在一级市场要求赎回 LOF、一级市场申购和赎回的基本单位是100万份，因此资金规模较小的普通投资者不适宜参与深市LOF、的套利交易 与普通开放式基金不同，ETF或LOF的交易机制为市场套利者提供了跨一二级市场实施套利的可能
ETF或LOF的交易机制为市场套利者提供了跨一、二级市场实施套利的可能 上证50ETF一级市场申购和赎回的基本单位是1000份，所以适合中小投资者参与 当ETF或LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场购入ETF或LOF，然后在二级市场上抛出获利 当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场买入ETF或LOF，然后在一级市场要求赎回获利
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