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投资者并不认为长期债券是短期债券的理想代替物 流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额 收益率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的 债券的期限越长,流动性溢价越大,体现了期限长的债券拥有较高的价格风险
变现速度快,债券的流动性比较低 买卖价差较小的债券流动性较高 交易不活跃的债券通常流动性风险较小 债券的流动性只是指将债券投资者手中的债券赎回的能力
投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物 长期债券是一组短期债券的理想替代物,长、短期债券取得相同的利率,即市场是均衡的 利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的 远期利率不再只是对未来即期利率的无偏估计,它还包含了流动性溢价 流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额
分割市场理论认为不同到期期限的债券市场是完全独立和相互分割的,不同市场上的利率分别由各市场的供给需求决定 预期理论认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好,这些债券的预期回报率必须相等 流动性溢价理论认为长期债券的利率应当等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和 期限优先理论认为债券投资者偏好短期债券,因此利率较高
市场预期理论 流动性偏好理论 偿还期限理论 市场分割理论
预期理论 分割市场理论 流动性溢价理论 期限优先理论
投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物 流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额 收益率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的 债券的期限越长,流动性溢价越大,体现了期限长的债券拥有较高的价格风险
市场是由短期投资者所控制的 远期利率包括了预期的未来利率与流动溢价 投资者在收益率相同的情况下更愿意持有长期债券 流动溢价的存在使收益率曲线向左上方倾斜
变现速度快,债券的流动性比较低 买卖价差较小的债券流动性较高 交易不活跃的债券挺长流动性风险较小 债券的流动性只是将债券投资者手中的债券赎回的能力
投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物 流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额 利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的 债券的期限越长,流动性溢价越大,体现了期限长的债券拥有较高的价格风险
市场分割理论 市场预期理论 流动性偏好理论 股票理论