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回售条款降低了债券投资者的风险 可赎回条款是债券投资者的权利 与其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利率更高 可赎回条款不利于债券发行人
使企业融资具有较大弹性 使企业融资受债券持有人的约束很大 则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券 当企业资金有结余时，可提前赎回债券
赎回溢价会随债券到期日的临近而减少 赎回溢价会随债券到期日的临近而增加 赎回溢价会随债券到期日的临近保持不变 对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少，折价债券会增加
债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值 可转换债券的市场价值不会低于底线价值 赎回溢价随债券到期日的临近而增加 设置赎回条款是为了保护债券持有人的利益
通常可赎回债券的发行人在市场利率上升时行使赎回权 可赎回债券往往规定有赎回保护期 附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性 债券的可赎回条款降低了债券的内在价值
债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值 可转换债券的市场价值不会低于底线价值 在可转换债券的赎回保护期内，持有人可以赎回债券 转换价格=债券面值/转换比例
债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值 可转换债券的市场价值不会低于底线价值 在可转换债券的赎回保护期内，持有人可以赎回债券 转换价格=债券面值÷转换比例
公司资金有结余时，即可提前赎回其发行的债券 具有提前偿还条款的债券，当预测利率下降时，一般应提前赎回债券 具有提前偿还条款的债券使企业融资具有较大的弹性 提前偿还是指在债券尚未到期之前就予以偿还
固定利率债券在利率上行时具有较大的风险 浮动利率债券在利率下行时具有较大的风险 在利率下行时，投资者面临再投资风险 在利率上行时，可赎回债券的投资者会面临提前赎回风险
可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等 可转换债券的票面利率是指可转换债券作为债券的票面年利率 转换期限是指可转换债券可转换成股票的起始日至结束日的期间 我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券的期限最短为2年
债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值 可转换债券的市场价值不会低于底线价值 赎回溢价随债券到期日的临近而增加 设置赎回条件是为了保护债券持有人的利益
可转换债券相当于看涨期权 票面利率相同的可转换债券比不可转换债券更有价值 设置不可赎回期是为了保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权 可转换债券的转换期与债券的期限不同
债券的发行价格通常有三种，平价、溢价和折价 对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以折价发行债券 当预测利率下降时，可提前赎回债券 直接以新债券兑换旧债券属于转期
赎回条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定 赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时 发债公司在赎回债券之前，要向债券持有人发出赎回通知，要求他们在将债券转股与卖回给发债公司之间做出选择 设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款
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