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遵守中国法律、行政法规和规章 外国投资者并购境内企业,可以造成过度集中 符合对投资者资格的要求和国家关于产业、土地、环保等政策 外国投资者并购境内企业,不得导致国有资产的流失
财务性并购投资 资产性并购投资 资本性并购投资 以上都不是
创投基金通常不使用杠杆;并购基金通常使用杠杆 创投基金采取参股投资;并购基全采取控股投资 创投基金只投资早期企业;并购基金只投资成熟企业 创投基金投后重点是增值服务;并购基金投后重点是企业重整
并购基金在收购中通常采用较高的杠杆率 战略投资者因对协同效应的预期从而支付的收购价格通常低于并购基金 并购基金主要对企业新增的股权进行投资 并购基金的投资收益主要来源于所投资企业的价值创造
创投基金通常不使用杠杆;并购基金通常使用杠杆 创投基金采取参股投资;并购基金采取控股投资 创投基金只投资早期企业;并购基金只投资成熟企业 创投基金投后重点是增值服务;并购基金投后重点是企业重整
并购基金在收购中通常采用较高的杠杆率 战略投资者因对协同效应的预期从而支付的收购价格通常低于并购基金 并购基金的投资效益主要来源于所投资企业的价值创造 并购基金主要对企业新增的股权进行投资
主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长趋势的企业 通过控股来确立市场地位,提升企业的内在价值 管理层收购是应用最广泛的形式 是指专门进行企业并购的基金
并购贷款期限一般不超过七年 并购交易价款中并购贷款所占比例不应高于60% 商业银行对单一借款人的并购贷款余额占同期本行一级资本净额的比例不应超过15% 商业银行全部并购贷款余额占同期本行一级资本净额的比例不应超过50%
帮助被并购企业与自身其他资源进行整合 重新调整管理与团队,提升原企业的管理执行效率 联合大型企业设立产业投资基金,帮助实现转型升级 投资早期的科技型企业并助力上市
采用股票对价方式,是一种最简捷、最迅速的方式 对于大宗的并购交易,采用现金支付方式,会给并购公司造成巨大的现金压力 采用股票对价方式,可以避免企业集团现金的大量流出 采用卖方融资方式可以使企业集团避免陷入并购前未曾预料的并购“陷阱”
主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长趋势的企业 通过控股来确立市场地位,提升企业的内在形象 管理层收购是应用最广泛的形式 是指专门进行企业并购的基金
并购基金,是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金 创业投资基金通常仅限投资于处于早期的企业 与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比,股权投资基金这一资产类别在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点 高期望收益主要体现为在正常的市场环境中,股权投资基金作为一个整体,其能为投资者实现的投资回报率总体上处于一个较高的水平
危机投资往往被认定为是具有中等风险的战略 风险投资被认为是私募股权投资中处于高风险领域的战略 投资私募股权的风险一般低于货币市场基金 并购投资通常具有收益波动性较低的特征
期限一般不超过7年 对于一年期以内的短期并购贷款,可以采用一次性还本付息 对于一年期以上的中长期并购贷款,应采用分期还本付息的还款方式 并购贷款期限的确定应考虑并购交易的完成时间
交易对象和交易主体不同 对目标企业要求不同 履行的法律程序相同 并购后整合难度不同
政府引导基金通常投资于基础设施基金 政府引导基金通常投资于并购基金 政府引导基金通常投资于定向增发投资基金 政府引导基金通常投资于创业投资基金
政府引导基金通常投资于基础设施基金 政府引导基金通常投资于并购基金 政府引导基金通常投资于定向增发投资基金 政府引导基金通常投资于创业投资基金
企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程 并购的过程同时也就是企业重组的过程 根据关于企业并购成因的“市场势力论”,企业并购的主要动因是为了实现规模经济 过渡与融合不力通常是导致购并绩效不佳的原因之一